Ações de IA despencam e Nasdaq tem pior dia desde abril de 2025

A Nvidia, maior fabricante de chips para IA do mundo e uma das empresas mais valiosas do planeta, caiu mais de 9%. Segundo a CNBC, a perda em valor de mercado chegou perto de US$ 450 bilhões em um único dia, cerca de R$ 2,5 trilhões pela cotação usada pela emissora.

O índice de semicondutores da Filadélfia, que reúne as principais empresas de chips, recuou mais de 12%. A AMD caiu 17,3%, segundo o Convergência Digital, e a Micron, fabricante de memórias, perdeu 17,46%, segundo o jornal português Dinheiro Vivo. A taiwanesa TSMC, maior fabricante de chips sob encomenda do mundo, caiu cerca de 10,8% em suas ações negociadas nos Estados Unidos.

A Qualcomm recuou 9,5%, mas por um motivo adicional: a empresa divulgou projeção de vendas de chips para celulares abaixo do esperado para o trimestre.

Empresas ligadas à infraestrutura de data centers também sofreram. IREN e Applied Digital caíram mais de 14% cada, e a CoreWeave, que aluga capacidade de processamento para empresas de IA, perdeu quase 10%. A GE Vernova, fornecedora de equipamentos de energia, caiu 7,5%.

As chamadas hyperscalers, gigantes que constroem e operam os maiores data centers do mundo, caíram menos. Meta perdeu cerca de 4%, Microsoft cerca de 3,6%, e Amazon e Alphabet, dona do Google, cerca de 2,2% cada. Tesla e SpaceX, empresas de Elon Musk, caíram em torno de 9% a 10%.

Na terça-feira (3), os Estados Unidos realizaram as eleições de meio de mandato, que renovam a Câmara dos Representantes e parte do Senado. Os democratas, partido de oposição ao presidente Trump, conquistaram a maioria nas duas casas do Congresso.

Investidores passaram a temer que o novo Congresso aprove regras mais rígidas para a inteligência artificial e crie obstáculos para a construção de data centers. Esses prédios, cheios de servidores e chips, são a base física de serviços como ChatGPT, Claude e Gemini, e consomem enormes quantidades de energia e água.

O sinal mais claro veio das urnas locais. Segundo levantamento do site Ballotpedia, citado pela CNBC, 41 propostas sobre data centers foram a votação em dez estados americanos. Os eleitores rejeitaram praticamente todas as que favoreciam a construção desses centros, com uma única exceção, na cidade de Harwood, na Dakota do Norte.

A presidente da Meta, Dina Powell McCormick, disse em evento do jornal The Wall Street Journal que construir novos data centers "será mais difícil" depois das eleições. Segundo ela, ao menos um governador eleito manifestou interesse em preservar investimentos no estado.

Melissa Brown, diretora global de pesquisa da empresa SimCorp, disse à Reuters que os investidores parecem reconhecer que alguns dos novos parlamentares e governadores pretendem desacelerar a expansão da infraestrutura de IA.

Sim. As eleições funcionaram como gatilho, mas o mercado já vinha desconfiado. Há meses, analistas questionam se os investimentos bilionários das big techs em IA vão gerar retorno à altura. As empresas gastam centenas de bilhões de dólares por ano em chips e data centers, e a receita com produtos de IA ainda cresce em ritmo menor.

Os juros também pesam. O Federal Reserve, o banco central americano, subiu os juros em setembro, e operadores esperam nova alta no mês que vem, segundo a Reuters. Na véspera da queda, os presidentes das unidades regionais do Fed em Cleveland, Beth Hammack, e em Richmond, Thomas Barkin, sugeriram que mais aumentos podem ser necessários. Juros mais altos encarecem o crédito para empresas que dependem de empréstimos para construir data centers.

A CNBC citou ainda a escassez global de chips de memória, que eleva custos, e o endividamento crescente de algumas empresas do setor. Peter Boockvar, diretor de investimentos da OnePoint BFG Wealth Partners, disse à emissora que o ritmo de construção de data centers é o que vai determinar o desempenho dessas ações daqui para frente.

Os analistas divergem. Jed Ellerbroek, gestor de portfólio da Argent Capital Management, disse à Reuters que o movimento parece uma fase de capitulação das ações de data centers, especialmente de semicondutores, mas que a magnitude da queda parece exagerada. Capitulação é o termo usado quando investidores vendem em massa, muitas vezes por medo, sem olhar para os fundamentos.

Alguns analistas também lembraram que um governo dividido em Washington, com Executivo republicano e Congresso democrata, costuma resultar em menos mudanças legislativas drásticas, já que é mais difícil aprovar leis sem acordo entre os dois lados.

Richard Clode, gestor da Janus Henderson, disse à CNBC que é provável uma reação imediata, com possíveis adiamentos de projetos. Já o presidente-executivo da Qualcomm, Cristiano Amon, afirmou à emissora que, em data centers, a empresa tem um problema de oferta, e não de demanda.

Dan Kawa, sócio da gestora brasileira We Capital, lembrou ao Convergência Digital que, desde 1994, o setor de semicondutores teve quedas de pelo menos 17,5% em cinco dias apenas em cinco outros episódios: a crise asiática, o calote da Rússia, o estouro da bolha da internet, a crise de 2008 e a pandemia de covid-19. Para ele, a intensidade do movimento também refletiu desequilíbrios técnicos e investidores reduzindo apostas alavancadas.

A queda se espalhou pela Ásia na sexta-feira (6). Na Coreia do Sul, onde estão gigantes de chips como Samsung e SK Hynix, o índice Kospi chegou a cair 8,8% durante o pregão. Japão e Coreia fecharam com algumas das maiores perdas, perto de 6%, segundo o Convergência Digital. O Nikkei 225, principal índice japonês, recuou quase 6%, e o conglomerado SoftBank, um dos maiores investidores em IA do mundo, perdeu 10,83%, segundo o Dinheiro Vivo.

Na Europa, as bolsas fecharam em baixa na quinta, com perdas menores que as americanas, e mostravam recuperação na sexta. A holandesa ASML, fabricante das máquinas usadas para produzir chips avançados, subia cerca de 4% no dia seguinte. Em Wall Street, a sexta-feira teve desempenho misto.

O nervosismo também chegou às criptomoedas. O bitcoin caiu para a faixa de US$ 75 mil ao longo da semana, em parte pelo mesmo movimento de aversão ao risco.

Com a queda, o Nasdaq entrou no que o mercado chama de correção técnica, ou seja, uma queda de 10% ou mais em relação ao pico mais recente. O recorde do índice havia sido registrado em 6 de outubro.

Uma correção é diferente de um mercado em baixa prolongado, o chamado bear market, que costuma ser definido como queda de 20% ou mais. Correções acontecem com alguma frequência e podem durar semanas ou meses. Mesmo depois da queda de quinta, o S&P 500 ainda acumulava alta de 7,4% em 2026, e o Nasdaq, de 4,6%, segundo a Reuters.

Data centers trazem investimentos e empregos para as regiões onde são instalados, mas também levantam preocupações. Eles consomem muita energia elétrica, o que pode pressionar a rede e, em alguns casos, elevar as contas de luz dos moradores. Também usam grandes volumes de água para resfriar os servidores.

Nos Estados Unidos, a oposição a novos data centers cresceu em vários estados, com moradores reclamando de barulho, impacto ambiental e uso de recursos. Essa insatisfação apareceu nas urnas, com a rejeição das propostas locais.

No Brasil, o tema caminha em outra direção. O governo sancionou em setembro o Redata, regime especial que reduz impostos sobre equipamentos para data centers, com o objetivo de atrair investimentos que buscam energia renovável e custos menores.

Para quem tem dinheiro em fundos ou ETFs que acompanham o Nasdaq ou empresas de tecnologia americanas, a semana foi de perdas. Esse tipo de investimento costuma ter oscilações fortes, porque concentra o patrimônio em poucas empresas de um mesmo setor. Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon e Meta, juntas, têm peso muito grande nesses índices.

O episódio também mostra como fatores fora do controle das empresas, como eleições, regras ambientais e decisões de bancos centrais, podem mexer com ações que pareciam imbatíveis. Analistas costumam lembrar que diversificar entre setores, países e tipos de investimento ajuda a reduzir o impacto de choques assim. Isto não é recomendação de compra ou venda.