Petrobras lucra R$ 39,8 bilhões no 3º trimestre e paga R$ 15,3 bi

O balanço mostra uma empresa que produziu mais, vendeu mais e gerou mais caixa do que um ano antes, mas com um petróleo mais barato do que no trimestre anterior. Os principais números, segundo a Petrobras, foram:

A receita de vendas ficou perto de R$ 169 bilhões, segundo a Agência iNFRA e o BPMoney, com alta de mais de 30% em relação a um ano antes.

A empresa também reduziu o endividamento. A dívida líquida caiu 4,2% em relação ao fim de junho, para US$ 57,8 bilhões, e a dívida bruta recuou 1,2%, para US$ 70 bilhões.

Segundo a Petrobras, o lucro líquido e o lucro sem eventos exclusivos caíram na comparação com o segundo trimestre por quatro motivos principais:

Segundo o BPMoney, o lucro sem eventos exclusivos caiu 14% em relação ao segundo trimestre.

Há também um efeito de calendário. Cerca de 140 mil barris por dia de petróleo exportado ainda estavam em trânsito no fim de setembro e só entram na conta no quarto trimestre, segundo a empresa. Do outro lado, as vendas de derivados subiram 6,4%, com o diesel em alta de 14,4%.

Antes do balanço, os bancos já esperavam um trimestre mais fraco que o anterior. As projeções reunidas pelo BPMoney no fim de outubro, e publicadas pelo Norttus, permitem comparar.

No lucro, o resultado ficou em linha com a XP, que projetava US$ 7,6 bilhões, e abaixo do Safra, que esperava US$ 9,9 bilhões. A Petrobras lucrou US$ 7,7 bilhões.

No Ebitda ajustado, o número veio abaixo de todas as projeções. A empresa informou US$ 16,7 bilhões. A XP esperava US$ 17,3 bilhões; o Itaú BBA, US$ 18 bilhões; o BTG Pactual, US$ 19 bilhões; e o Safra, US$ 19,1 bilhões. Parte da diferença vem do petróleo em trânsito no fim do trimestre, que só entra na conta nos próximos meses.

Nos proventos, os bancos projetavam entre US$ 3,1 bilhões (Safra) e US$ 4,2 bilhões (Itaú BBA). A Petrobras anunciou o valor em reais. Convertidos pela cotação oficial do dólar de terça-feira (10), de R$ 5,5840, os R$ 15,3 bilhões equivalem a cerca de US$ 2,7 bilhões, abaixo da faixa projetada.

Projeções de bancos são estimativas e usam premissas diferentes de câmbio e de caixa. A reação das ações ao balanço aparece no pregão desta quarta-feira e na teleconferência com analistas, à tarde.

O conselho de administração aprovou R$ 15,3 bilhões em proventos, o equivalente a R$ 1,18732774 por ação, ordinária (PETR3) ou preferencial (PETR4). Segundo a empresa, o valor corresponde a cerca de 45% do fluxo de caixa livre, como prevê a política de remuneração.

As datas são estas:

As duas parcelas serão corrigidas pela Selic de 31 de dezembro até a data do pagamento. Na prática, quem tem 100 ações recebe cerca de R$ 118,73 antes de eventuais impostos, mais a correção.

A divisão entre dividendo e juros sobre capital próprio faz diferença para o investidor. Os dividendos são isentos de Imposto de Renda para a pessoa física, enquanto os juros sobre capital próprio têm desconto do imposto na fonte.

Para quem tem recibos de ações negociados em Nova York, os ADRs, a data de corte é 23 de dezembro, com pagamentos a partir de 1º e 29 de março de 2027.

A produção foi o destaque operacional. A Petrobras produziu em média 3,512 milhões de barris de óleo equivalente por dia no trimestre, recorde histórico, sendo 2,96 milhões no pré-sal. As refinarias também bateram recorde na produção de diesel, com 769 mil barris por dia, e operaram com 99% da capacidade.

A presidente da empresa, Magda Chambriard, destacou o resultado no comunicado.

Com esse desempenho, a estatal revisou as projeções para 2026. A produção total de óleo e gás passou de 3,1 milhões para uma faixa de 3,3 a 3,4 milhões de barris de óleo equivalente por dia. A de petróleo passou de 2,5 milhões para 2,7 a 2,8 milhões de barris por dia.

A empresa também elevou a projeção de geração de caixa da operação em 2026, de US$ 35 bilhões para uma faixa de US$ 45 bilhões a US$ 50 bilhões, e a de investimentos em caixa, de US$ 16,9 bilhões para US$ 21 bilhões a US$ 22 bilhões.

A revisão para cima dos investimentos acompanha a chegada de novas plataformas e o avanço de projetos que já estavam em andamento. Mais produção hoje depende de investimento feito anos antes, e o aumento da projeção de caixa mostra que a empresa espera gerar recursos suficientes para bancar esse ritmo.

A Petrobras também informou que arrematou 21 blocos exploratórios em leilões da Agência Nacional do Petróleo, a ANP. Blocos exploratórios são áreas onde a empresa ainda vai procurar petróleo, e que podem virar produção só no longo prazo.

O diretor financeiro e de relacionamento com investidores, Fernando Melgarejo, afirmou no comunicado que o fluxo de caixa da operação assegurou o pagamento de dividendos e ajudou a reduzir a dívida financeira.

A Petrobras é a maior empresa do país e uma das ações com mais peso no Ibovespa. Por isso, o balanço mexe com o índice e com fundos de investimento de milhões de brasileiros.

O resultado também tem peso nas contas públicas. A União é a maior acionista da empresa e recebe uma fatia relevante dos proventos. Além disso, a Petrobras é uma das maiores pagadoras de impostos e royalties do país. Segundo a empresa, os tributos e participações pagos aos governos somaram R$ 251,3 bilhões no ano até setembro.

Para o consumidor, a produção recorde de diesel no país reduz a necessidade de importar o combustível. O preço na bomba, porém, segue ligado ao petróleo internacional, ao dólar e à política comercial da empresa, e não muda por causa do balanço.

O trimestre mostra o peso do preço do petróleo no resultado. O Brent caiu em média 7% em relação ao segundo trimestre, e isso reduziu o lucro mesmo com produção recorde. Segundo a XP, o barril teve média de US$ 96,80 entre julho e setembro.

Desde então, o petróleo seguiu oscilando. Nesta terça (10), o Brent recuava para perto de US$ 90 o barril, depois de ser negociado abaixo desse nível pela primeira vez desde agosto, segundo a Exame, com sinais de menor tensão entre Estados Unidos e Irã. Petróleo mais barato tende a pesar sobre o resultado dos próximos trimestres, enquanto o dólar mais caro ajuda, porque as exportações são feitas na moeda americana.

A Petrobras apresenta os resultados a analistas e investidores nesta quarta-feira (11), às 13h, em teleconferência. É quando a diretoria costuma detalhar a estratégia, os investimentos e a política de preços.

Até 10 de dezembro, a empresa informa a divisão entre dividendos e juros sobre capital próprio. A data de corte, 21 de dezembro, define quem recebe os R$ 1,18732774 por ação.

Na agenda econômica, o próximo destaque é o IPCA de outubro, nesta quinta-feira (12), às 9h. O Norttus acompanha cada divulgação na [Agenda econômica](https://norttus.com/agenda-economica).