Setor de serviços cai 0,1% em setembro e recua na comparação anual

A queda anual chama atenção. Nos dados do IBGE, todas as comparações com o mesmo mês do ano anterior tinham sido positivas desde pelo menos abril de 2024. Setembro de 2026 foi o primeiro resultado negativo nesse período.

Os outros indicadores da pesquisa confirmam a perda de ritmo:

A diferença entre receita e volume mostra o peso dos preços. As empresas de serviços faturaram 6,4% mais do que um ano antes, mas, descontada a alta dos preços, a quantidade de serviços prestados ficou praticamente igual.

Com o ajuste sazonal, que permite comparar meses diferentes, o índice de volume está 0,4% abaixo do recorde da série, registrado em outubro de 2025.

O setor de serviços alternou altas e quedas ao longo de 2026, sem uma tendência clara de crescimento. Os resultados mensais, com ajuste sazonal, foram estes, segundo o IBGE:

O resultado é um setor que andou de lado durante quase todo o ano. Depois do recorde de outubro de 2025, o volume de serviços não voltou a crescer de forma consistente.

Na comparação anual, a desaceleração é mais visível. As taxas sobre o mesmo mês do ano anterior passaram de 3,6% em março para 2,1% em junho, 0,6% em agosto e, agora, para uma pequena queda.

Das cinco grandes atividades pesquisadas, duas caíram em setembro, segundo o IBGE:

Os transportes são o principal destaque negativo. O transporte rodoviário de cargas, ligado ao movimento da indústria e do agronegócio, caiu 4,9% em relação a setembro de 2025. A armazenagem e os serviços auxiliares aos transportes recuaram 3,3% em um ano.

Do outro lado, os serviços prestados às famílias seguem como o ponto mais forte da pesquisa. Na comparação com setembro de 2025, cresceram 4,7%, com alimentação fora de casa em alta de 5,5%. Os serviços técnico-profissionais subiram 3,7% em um ano. Os serviços de informação e comunicação cresceram 2,6% sobre setembro de 2025, com telecomunicações em alta de 3,1% e tecnologia da informação, de 2,5%.

O resultado também foi desigual entre as regiões. Das 27 unidades da federação, 9 tiveram queda no volume de serviços em setembro, na comparação com agosto, e 16 tiveram alta, segundo os dados do IBGE.

As maiores quedas foram no Pará (4,1%), em Mato Grosso (2,1%), no Paraná (1,5%) e em Minas Gerais (1,2%). São Paulo, o maior mercado de serviços do país, recuou 0,2%, enquanto o Rio de Janeiro subiu 0,9%.

O IBGE não detalha os motivos nos dados da pesquisa, mas os números ajudam a entender o movimento. O transporte de cargas acompanha a produção de bens, e a indústria vem perdendo força: a produção industrial caiu 0,8% em setembro, a quarta queda em cinco meses, segundo o IBGE.

O transporte aéreo tem outra dinâmica. A queda de 22,9% em um ano coincide com passagens mais baratas: na prévia da inflação de outubro, as tarifas aéreas caíram 9,24%. Como a pesquisa mede o volume descontado dos preços de cada atividade, a leitura do setor aéreo depende de como o IBGE ajusta esses preços.

Os dois maiores setores pesquisados mensalmente pelo IBGE mostram sinais parecidos, mas em intensidades diferentes. A indústria está em queda mais forte. Segundo o IBGE, a produção industrial caiu 0,8% em setembro, a quarta queda em cinco meses, e acumulou perda de 4,1% nesse período, devolvendo todo o ganho de janeiro a abril.

Os serviços, por enquanto, estão estáveis, e não em queda. O setor resiste melhor porque depende mais do consumo das famílias, que ainda é sustentado pelo mercado de trabalho, enquanto a indústria sente mais diretamente o efeito dos juros altos sobre o crédito e o investimento.

A ligação entre os dois aparece nos transportes. Menos produção industrial significa menos carga para transportar, armazenar e distribuir, o que ajuda a explicar a queda de 4,9% no transporte rodoviário de cargas em um ano. Se a indústria continuar perdendo força, esse efeito pode se espalhar para outros serviços ligados às empresas.

Com setembro, o IBGE fechou os dados de serviços do terceiro trimestre. Uma conta feita pelo Norttus com os índices com ajuste sazonal mostra que a média de julho a setembro ficou praticamente igual à de abril a junho, com variação de -0,05%.

No trimestre anterior, a média tinha crescido 0,39% sobre o primeiro trimestre. Ou seja, o setor de serviços passou de um crescimento modesto para a estagnação.

Essa conta não é uma projeção do PIB, que depende também da indústria, da agropecuária, do comércio e de outros fatores. Mas serviços têm o maior peso na economia, e um trimestre parado no setor tende a pesar no resultado. O resultado oficial do PIB do terceiro trimestre será divulgado pelo IBGE nas próximas semanas, e os dados mensais de serviços, indústria e varejo dão as primeiras pistas.

A pesquisa traz várias comparações, e cada uma conta uma parte da história. A comparação com o mês anterior usa o ajuste sazonal, que retira efeitos típicos de cada época do ano, como férias e feriados. É a melhor medida para ver a tendência recente.

A comparação com o mesmo mês do ano anterior não precisa de ajuste, porque compara meses equivalentes. Ela mostra se o setor está maior ou menor do que um ano antes. Já os acumulados no ano e em 12 meses suavizam as oscilações e ajudam a ver o ritmo de médio prazo.

Os números também podem ser revisados. A cada divulgação, o IBGE recebe informações atrasadas de empresas e recalcula os meses anteriores. Por isso, um resultado de 0,1% para cima ou para baixo deve ser lido como estabilidade, e não como mudança de direção.

Serviços são a maior parte da economia brasileira e o setor que mais emprega. Pelas contas nacionais do IBGE, o setor responde por cerca de 70% do valor adicionado da economia, somando atividades como comércio, transportes, saúde, educação e serviços financeiros, que não entram todas na pesquisa mensal. Um setor parado por três meses reforça o sinal de desaceleração da economia.

Na ata publicada nesta terça-feira (10), o Copom trocou a descrição da atividade de "moderação gradual" para "moderação mais acentuada". O comitê avaliou que um crescimento abaixo do potencial pode ajudar a reduzir o risco de os choques de oferta contaminarem outros preços.

Mesmo assim, o Banco Central manteve a Selic em 13,75% ao ano e disse que os juros precisam ficar altos por mais tempo, por causa da inflação acima do teto da meta. Ou seja, o BC vê a economia esfriando, mas ainda não o suficiente para voltar a cortar os juros.

Para quem trabalha ou procura emprego, o dado é um sinal de alerta. Serviços concentram a maior parte das vagas formais e informais do país, e um setor sem crescimento tende a contratar menos nos próximos meses.

Para quem tem dívidas ou pensa em pegar crédito, a combinação de economia mais fraca e juros altos pede cautela. Com a Selic em 13,75%, o crédito segue caro, e a desaceleração aumenta o risco de queda na renda.

Para quem investe, a renda fixa atrelada à Selic segue rendendo perto de 13,65% ao ano, antes do Imposto de Renda. Nada disso é recomendação de investimento: cada aplicação tem riscos e prazos diferentes.

Os próximos dados vão mostrar se a desaceleração continua:

O Norttus acompanha cada divulgação na [Agenda econômica](https://norttus.com/agenda-economica).