IPCA sobe 0,14% em outubro, e inflação em 12 meses vai a 4,63%

Os principais resultados divulgados pelo IBGE foram estes:

Na véspera, o Norttus mostrou que qualquer taxa acima de 0,09% faria o acumulado subir. Com 0,14%, a alta em 12 meses foi pequena, de 0,05 ponto, bem menor do que a que ocorreria com o resultado da prévia.

A conta de luz e as passagens aéreas. Segundo o IBGE, a energia elétrica residencial caiu 1,92% em outubro, com a bandeira tarifária verde, sem cobrança extra. Foi o item que mais ajudou a segurar o índice.

As passagens aéreas caíram 9,21%, e a taxa de água e esgoto recuou 1,77%. Nos combustíveis, a gasolina caiu 0,56%, enquanto o diesel subiu 1,66% e o etanol, 1,02%. Os carros também ficaram mais baratos: os usados caíram 1,18%, e os novos, 0,47%.

Com isso, dois grupos tiveram queda no mês:

Os alimentos. O grupo alimentação e bebidas subiu 1,04%, o maior aumento entre os nove grupos. A comida consumida em casa ficou 1,31% mais cara, a pressão mais forte do mês para o orçamento das famílias. As maiores altas foram estas:

Alguns alimentos ficaram mais baratos, como batata (-2,95%), café moído (-1,03%), leite longa vida (-0,67%) e frutas (-0,35%). A alimentação fora de casa subiu 0,36%.

Fora da comida, comunicação subiu 0,71%, com acesso à internet em alta de 3,82%. Artigos de residência subiram 0,44%, vestuário, 0,38%, e despesas pessoais, 0,36%. Os planos de saúde subiram 0,42%, e o aluguel residencial, 0,27%.

O IPCA é uma média ponderada: cada grupo de preços pesa de acordo com a fatia que ocupa no orçamento das famílias. Alimentação e bebidas pesa cerca de 21,5% da cesta, e transportes, cerca de 20,2%, segundo o IBGE.

Nas contas do Norttus com os pesos e as variações divulgados pelo IBGE, a contribuição de cada grupo para o índice de 0,14% foi aproximadamente esta:

Sem a queda de habitação e transportes, a inflação de outubro teria passado de 0,3%. Os alimentos, sozinhos, responderam por mais do que o índice inteiro.

Isso mostra por que o resultado é lido com cautela. A queda veio de itens que oscilam muito, como energia, passagens aéreas e combustíveis, enquanto a alta veio de itens que pesam diretamente no dia a dia, como a comida.

O IPCA-15 de outubro, divulgado no fim do mês passado, tinha subido 0,32%. A diferença se explica pelo período de coleta: a prévia mede os preços do meio de setembro ao meio de outubro, e o IPCA, o mês de outubro inteiro.

A energia elétrica é o exemplo mais claro. Na prévia, ela tinha caído 0,89%. No IPCA, com o efeito da bandeira verde no mês todo, a queda chegou a 1,92%. As passagens aéreas também caíram de novo, depois do recuo de 9,24% registrado na prévia. Os alimentos seguiram na direção contrária: a alta de 0,88% na prévia virou 1,04% no IPCA, com a comida em casa ainda mais cara no fim do mês.

O IBGE pesquisa os preços em 16 áreas do país. Em outubro, a maior alta foi em Belém (0,70%), seguida de Campo Grande (0,53%) e São Luís (0,45%). A maior queda foi em Curitiba (-0,67%), seguida de Porto Alegre (-0,09%) e Brasília (-0,01%).

As diferenças regionais costumam refletir o peso da energia e dos combustíveis em cada lugar, além de reajustes locais de tarifas, como água e transporte público.

O peso de cada região no índice nacional depende do tamanho da sua população e do consumo das famílias. São Paulo, Rio de Janeiro e Belo Horizonte têm os maiores pesos, e por isso os preços nessas regiões influenciam mais o resultado do país.

Em 2026, o IPCA alternou meses de alta forte e de alívio. Depois de 0,88% em março, os preços desaceleraram até a deflação de 0,32% em agosto, voltaram a subir 0,82% em setembro e ficaram em 0,14% em outubro, segundo o IBGE.

No acumulado do ano, a alta é de 4,10%. Para fechar 2026 dentro da meta, abaixo de 4,5%, a inflação de novembro e dezembro somada teria de ficar abaixo de 0,4%. As expectativas do mercado apontam para um número maior: segundo o boletim Focus de segunda-feira (9), a projeção para o ano é de 5,22%.

Desde 2025, a meta de inflação é contínua. Em vez de olhar só o resultado de dezembro, o Banco Central acompanha mês a mês a inflação acumulada em 12 meses, que deve ficar entre 1,5% e 4,5%, com centro em 3%.

Se o índice ficar acima do teto por seis meses seguidos, o BC precisa publicar uma carta explicando os motivos e as medidas para trazer a inflação de volta à meta. Segundo os dados do IBGE, o acumulado em 12 meses estava em 4,22% em agosto, dentro do intervalo, passou para 4,58% em setembro e agora está em 4,63%.

Ou seja, outubro é o segundo mês seguido acima do teto. Se a inflação continuar acima de 4,5% até fevereiro de 2027, a carta passa a ser obrigatória.

O resultado mensal veio fraco, mas o acumulado em 12 meses piorou. Para o Banco Central, que olha a inflação em 12 meses e as projeções dos próximos dois anos, o dado não muda o quadro.

Na ata publicada na terça-feira (10), o Copom disse que os juros precisam ficar altos por mais tempo e que vai reagir com firmeza se os choques de oferta, como petróleo, clima e câmbio, se espalharem para outros preços. A alta dos alimentos é um desses efeitos de clima.

A Selic está em 13,75% ao ano, e a próxima decisão sai em 9 de dezembro. O comitê também vai olhar a inflação de serviços e os núcleos, medidas que tiram os itens mais voláteis e mostram a tendência dos preços.

Alguns fatores vão definir se a inflação volta a acelerar no fim do ano. O primeiro é a conta de luz: a bandeira tarifária é decidida mês a mês pela Aneel, e uma volta da bandeira amarela ou vermelha teria o efeito contrário ao de outubro.

O segundo são os alimentos. O Copom citou na ata os efeitos do El Niño sobre a produção agrícola, e os produtos in natura, como tomate e cebola, são os primeiros a sentir mudanças no clima.

O terceiro é o câmbio. O dólar voltou a subir nesta semana e passou de R$ 5,60 na terça-feira (10), depois da inflação americana acima do esperado. Um dólar mais caro por muito tempo encarece importados, combustíveis e alimentos ligados a commodities.

O quarto é o petróleo, que recuou nos últimos dias com sinais de menor tensão entre Estados Unidos e Irã. Se a queda se mantiver, pode ajudar a segurar os combustíveis.

No supermercado, outubro foi um mês de alta: a comida em casa subiu 1,31%, puxada por tomate, cebola, arroz e carnes. Quem gasta uma parte maior da renda com alimentação sentiu mais.

Na conta de luz, a bandeira verde trouxe alívio. A cor da bandeira é definida a cada mês pela Aneel e pode mudar até o fim do ano.

Para quem paga aluguel, alguns contratos são corrigidos pelo IPCA acumulado em 12 meses, hoje em 4,63%. Outros usam o IGP-M, que tem outra metodologia.

O INPC de 4,49% em 12 meses é uma referência importante para o reajuste do salário mínimo e de benefícios do INSS, que usam o índice fechado do ano. Para quem investe, títulos atrelados ao IPCA, como o Tesouro IPCA+, pagam a inflação mais uma taxa fixa. Nada disso é recomendação de investimento: cada aplicação tem riscos e prazos diferentes.

O Norttus explicou o que estava em jogo neste dado em [IPCA de outubro sai nesta quinta: o que esperar da inflação](https://norttus.com/economia/ipca-outubro-2026-o-que-esperar). A agenda dos próximos indicadores está na [Agenda econômica](https://norttus.com/agenda-economica).