Balança tem superávit de US$ 9,3 bi em outubro, puxado pelo petróleo

A balança comercial é a diferença entre o que um país vende para o exterior, as exportações, e o que compra de fora, as importações. Quando as vendas superam as compras, há superávit. Quando acontece o contrário, há déficit.

O resultado importa porque cada exportação traz dólares para o país, e cada importação leva dólares embora. Um superávit grande significa mais moeda estrangeira entrando, o que ajuda a segurar o câmbio e fortalece as reservas do país.

O MDIC divulga os números todo mês, normalmente na primeira semana do mês seguinte.

As exportações somaram US$ 37,81 bilhões, alta de 20% em relação a outubro de 2025. Foi o maior valor mensal registrado neste ano.

As importações chegaram a US$ 28,49 bilhões, alta de 14,8%. Como as vendas cresceram mais rápido que as compras, o saldo aumentou.

Somando exportações e importações, a chamada corrente de comércio atingiu US$ 66,3 bilhões, crescimento de 17,7%. Segundo o MDIC, é um recorde para meses de outubro na série histórica.

As exportações de petróleo bruto saltaram 122,6% em um ano. Segundo o site Melhor Investimento, o valor passou de US$ 3,84 bilhões em outubro de 2025 para US$ 8,54 bilhões agora, um aumento de cerca de US$ 4,7 bilhões.

Esse salto sozinho explica aproximadamente três quartos de toda a alta das exportações brasileiras no mês.

O crescimento veio de duas fontes ao mesmo tempo. O volume embarcado aumentou cerca de 63%, reflexo da produção crescente no pré-sal. E o preço médio do barril exportado subiu perto de 37%, por causa da guerra no Oriente Médio, que reduziu a oferta global e encareceu o produto.

Os óleos combustíveis derivados de petróleo também cresceram forte, com alta de 164,5%.

Por setor, a indústria extrativa, que inclui petróleo e minério, teve alta de 53,5% nas vendas externas, um acréscimo de US$ 4,01 bilhões. A agropecuária cresceu 12,8%, e a indústria de transformação, 7,7%.

Fora o petróleo, alguns produtos do agronegócio e da indústria também ajudaram.

Os farelos de soja e outros alimentos para animais cresceram 39,1%. A soja em grão avançou 8,9%. A celulose, usada na fabricação de papel, teve alta de 25,8%. O café também apareceu entre os produtos que contribuíram para o resultado, segundo a Revista Oeste.

Nas importações, o maior crescimento em valor veio da indústria de transformação, com alta de 13,1%, ou mais US$ 3,04 bilhões. São produtos como máquinas, componentes eletrônicos, fertilizantes e medicamentos.

O retrato por destino mostra mudanças importantes.

Com os Estados Unidos, as exportações brasileiras saltaram 87%, para US$ 4,32 bilhões. A carne bovina esteve entre os produtos que puxaram esse crescimento. As compras de produtos americanos também subiram, 28,6%, para US$ 5,10 bilhões.

Para a União Europeia, as vendas cresceram 32%, chegando a US$ 6,04 bilhões.

A China, maior parceira comercial do Brasil, foi a exceção. As exportações para o país asiático caíram 5,3%, para US$ 8,59 bilhões. Ao mesmo tempo, as importações de produtos chineses cresceram 17,1%, para US$ 7,53 bilhões.

A queda das vendas para a China merece atenção. O país compra grande parte da soja, do minério de ferro e do petróleo brasileiros. Uma desaceleração chinesa pode reduzir a demanda por esses produtos nos próximos meses.

De janeiro a outubro, o superávit da balança comercial soma US$ 71,04 bilhões, alta de 34,1% em relação ao mesmo período de 2025.

As exportações acumuladas chegam a US$ 321,88 bilhões, crescimento de 11,2%. As importações somam US$ 250,84 bilhões, alta de 6,1%. Segundo o MDIC, os valores acumulados de exportações, importações e corrente de comércio são recordes para o período.

No acumulado, a indústria extrativa lidera o crescimento das exportações, com alta de 24,4%. A agropecuária avança 9,2%, e a indústria de transformação, 6,3%.

Em alguns meses, sim. Segundo o Indicador de Comércio Exterior (Icomex), da Fundação Getulio Vargas, o petróleo bruto respondeu por 14,6% das exportações brasileiras em agosto, à frente da soja, com 13,3%.

No acumulado de janeiro a agosto, a soja ainda liderava, com 15,7% das vendas, contra 14,7% do petróleo. A disputa ficou apertada como nunca.

O avanço do petróleo reflete uma transformação de longo prazo. Com a expansão do pré-sal, o Brasil se tornou um dos grandes exportadores mundiais de petróleo bruto. Mas o país ainda importa derivados, como diesel e gasolina, porque não tem capacidade de refino suficiente. Segundo a FGV, até agosto o déficit com derivados foi de US$ 4,9 bilhões.

O MDIC projeta um superávit de US$ 84,4 bilhões em 2026. A estimativa foi revisada para baixo no início de outubro, de US$ 90 bilhões, por causa da expectativa de queda nos preços do petróleo.

Para alcançar a meta, a balança precisaria ter um saldo médio de cerca de US$ 6,7 bilhões em novembro e dezembro. É um valor abaixo do registrado em outubro, o que torna a projeção viável, mas dependente do petróleo.

E o petróleo é justamente a maior incerteza. Na quarta-feira (4), o barril do tipo Brent caiu abaixo de US$ 100 pela primeira vez desde setembro, com a expectativa de um fim mais rápido da guerra entre Estados Unidos e Irã. Se a queda se mantiver, o valor das exportações de petróleo diminui, mesmo com volumes altos.

Há ainda um fator tributário. Desde março, o governo cobra um imposto de 12% sobre a exportação de petróleo bruto, medida prorrogada até 31 de dezembro, segundo o Melhor Investimento. O objetivo é arrecadar parte do ganho extraordinário com o preço alto. O que acontecerá com esse imposto em 2027 ainda não foi definido.

O superávit comercial brasileiro ganhou outra escala na última década, puxado pela alta das commodities e pela expansão do agronegócio e do petróleo.

O recorde anual foi registrado em 2023, com saldo de US$ 98,8 bilhões, impulsionado por uma safra de soja histórica. Em 2024, o superávit recuou para US$ 74,6 bilhões, com preços menores de produtos agrícolas e importações em alta.

Em 2026, o petróleo assumiu o papel de protagonista. Se a projeção do MDIC se confirmar, o saldo do ano ficará acima do de 2024, mas abaixo do recorde de 2023. A diferença é que, desta vez, o resultado depende menos da soja e mais do barril.

O petróleo caro tem efeitos opostos para diferentes grupos dentro do Brasil.

Ganham as empresas que produzem e exportam petróleo, que vendem mais e a preços maiores. Ganha também o governo, que arrecada mais com royalties, participações especiais e com o imposto de exportação. Estados e municípios produtores, como Rio de Janeiro e Espírito Santo, recebem parte dos royalties.

Perdem os consumidores e as empresas que dependem de combustíveis. Como o país ainda importa diesel e gasolina, o preço internacional alto acaba chegando às bombas, ao frete e, por consequência, ao preço dos alimentos. É por isso que o mesmo petróleo que melhora a balança comercial também preocupa o Banco Central, que citou o cenário externo ao manter a Selic em 13,75% nesta semana.

O equilíbrio entre esses dois lados é um dos grandes desafios da política econômica num ano de guerra no Oriente Médio.

Um superávit comercial grande significa que entram mais dólares no país do que saem pelo comércio. Essa oferta maior de moeda americana tende a segurar a cotação.

Mas o comércio não é o único fator. O dólar também depende do fluxo de investimentos, dos juros no Brasil e no exterior, da confiança nas contas públicas e do humor dos mercados globais. Na semana em que saiu o dado da balança, por exemplo, o dólar subiu, puxado pela expectativa de alta dos juros nos Estados Unidos.

Mesmo assim, o resultado comercial forte funciona como um amortecedor. Sem ele, a pressão sobre o real em momentos de turbulência seria maior.