Resumo em 30 segundos
O dólar teve um dia de alta forte nesta terça-feira (10). A moeda americana fechou em alta de 1,47%, vendida a R$ 5,586, segundo o InfoMoney. Durante a tarde, chegou a passar de R$ 5,60. Na segunda, o dólar comercial tinha fechado a R$ 5,506.
A cotação oficial do Banco Central, a Ptax, fechou em R$ 5,5840, alta de 1,26% sobre a de segunda-feira. O motivo principal veio de fora: a inflação dos Estados Unidos subiu mais do que o esperado em outubro.
O dado reforçou a aposta de que o Federal Reserve, o banco central americano, vai subir os juros em dezembro. No mesmo dia, o Banco Central brasileiro publicou a ata do Copom, que manteve o tom de juros altos por mais tempo. Na Bolsa, o dia foi de sobe e desce, com balanços de empresas mexendo com ações específicas. Veja o que aconteceu e o que isso muda para você.
Quanto o dólar subiu?
O dólar abriu em alta e acelerou depois das 10h30, horário da divulgação da inflação americana. Segundo o InfoMoney, a moeda bateu máxima de R$ 5,613 e mínima de R$ 5,520 durante o dia. No começo da tarde, a alta chegou a 1,85%, e no fim do pregão perdeu um pouco de força.
A Ptax é calculada pelo Banco Central a partir de quatro consultas ao mercado ao longo do dia. Os boletins desta terça mostram a escalada: R$ 5,5555 na abertura, R$ 5,5765 às 11h, R$ 5,598 ao meio-dia e R$ 5,6059 na consulta das 13h.
Na sexta-feira (6), a cotação oficial tinha fechado em R$ 5,5013, e na segunda (9), em R$ 5,5146. Em dois pregões, o dólar oficial subiu mais de 8 centavos.
Por que o dólar subiu?
O gatilho foi o índice de preços ao consumidor dos Estados Unidos, o CPI. Os preços subiram 0,4% em outubro, acima da previsão de 0,3%. O núcleo, que exclui alimentos e energia, subiu 0,3%, também acima do esperado.
Com a inflação ainda forte, os investidores passaram a dar como certa uma alta de juros do Fed em dezembro. Segundo a agência Reuters, os contratos futuros de juros americanos passaram a mostrar 100% de chance de alta, e parte das apostas já previa um aumento de meio ponto percentual.
Horas antes do dado, o diretor do Fed Christopher Waller tinha dito que uma alta de meio ponto deveria ser considerada se o núcleo subisse pelo menos 0,3% em outubro. Foi exatamente o que aconteceu.
O economista sênior do Inter, André Valério, resumiu a avaliação do mercado ao InfoMoney.
“Juntamente com o dado do payroll da semana passada, há pouco espaço para o Fed evitar uma nova alta em dezembro.”
— André Valério, economista sênior do Inter, ao InfoMoney
Quando os juros americanos sobem, os títulos do Tesouro dos EUA pagam mais. Nesta terça, segundo a Reuters, a taxa do título de dois anos subiu 15 centésimos de ponto, para 4,69% ao ano. Isso atrai dinheiro para os Estados Unidos e tira dos países emergentes, como o Brasil. Com menos dólares entrando, a cotação sobe.
O dólar também ganhou força no mundo todo. O índice que compara a moeda americana com outras seis moedas fortes subiu 0,3%, segundo a Reuters.
O que a ata do Copom tem a ver com isso?
A ata da última reunião do Copom saiu às 8h desta terça. Nela, o Banco Central repetiu que os juros precisam ficar altos por um período prolongado e não deu prazo para voltar a cortar a Selic, hoje em 13,75% ao ano.
A ata citou o cenário externo "mais adverso" e o câmbio como um dos riscos para a inflação. Segundo o comitê, uma taxa de câmbio persistentemente mais depreciada pode fazer a inflação ficar acima do projetado.
Na prática, um dólar mais caro pode virar inflação mais alta no Brasil, o que reforça a necessidade de juros altos por aqui. Para Arnaldo Lima, economista da Polo Capital, ouvido pela Exame, o Copom vive um "dilema crescente" entre uma atividade que desacelera e uma inflação que piora.
Por que o dólar pesa tanto no Brasil?
O Brasil depende da moeda americana em várias pontas da economia. Boa parte do que o país compra de fora, como fertilizantes, peças de máquinas, remédios e eletrônicos, é paga em dólar. O petróleo e o trigo, que entram na conta da gasolina, do diesel e do pão, também têm preço em dólar.
Por isso, quando o real perde valor, a alta chega aos preços aqui dentro com algum atraso. Economistas chamam esse efeito de repasse cambial. Ele costuma ser maior quando a alta do dólar dura meses, e menor quando a moeda sobe e volta em poucos dias.
Do outro lado, o dólar mais caro ajuda quem exporta. Produtores de soja, carne, minério e petróleo recebem em dólar e passam a ganhar mais reais por cada venda. É uma das razões pelas quais ações de exportadoras costumam resistir melhor em dias de alta do câmbio.
O câmbio também reage a fatores internos. A percepção sobre as contas públicas, a diferença entre os juros do Brasil e dos Estados Unidos e o preço das commodities pesam tanto quanto as notícias de fora. O Norttus explica esses fatores em [Por que o dólar sobe e desce](https://norttus.com/mercados/por-que-o-dolar-sobe-e-desce).
Como foi o dia na Bolsa?
O Ibovespa, principal índice de ações do país, abriu em alta, mas virou para queda com a piora do cenário externo. Segundo a Exame, o índice chegou à máxima de 173.271 pontos pela manhã. No meio da tarde, por volta das 15h40, caía 0,67%, aos 171.089 pontos, segundo o InfoMoney.
Na segunda, a Bolsa tinha fechado em alta de 2,22%, aos 172.236 pontos, a maior alta diária desde 5 de outubro, segundo a Agência Brasil.
Os destaques do dia, segundo a Exame e o InfoMoney, foram:
- Vale: queda perto de 3%, depois que o Itaú BBA rebaixou a recomendação das ações para neutra e cortou o preço-alvo, citando frete mais caro e custos mais pressionados;
- Magazine Luiza: alta de mais de 8%, depois de chegar a quase 17% pela manhã, com o lucro do terceiro trimestre e a recuperação das vendas;
- Embraer: alta de mais de 7%, com receita recorde de US$ 2,35 bilhões no trimestre e previsão maior para 2026;
- Petrobras: leve alta, à espera do balanço do terceiro trimestre, previsto para esta semana.
O movimento da Bolsa refletiu o mesmo motivo da alta do dólar. Juros mais altos nos Estados Unidos e no Brasil tornam a renda fixa mais atraente e encarecem o crédito das empresas, o que costuma pesar sobre as ações. Construtoras, sensíveis ao custo do financiamento imobiliário, tiveram um dia misto: Eztec caiu 4,58% e Cury, 2,32%, segundo o InfoMoney.
As empresas menores sofreram mais. O índice de small caps caía 1,83% no meio da tarde, segundo o InfoMoney. Ações de empresas menores costumam ser mais sensíveis a juros altos.
Por que o petróleo caiu?
O petróleo foi na direção contrária ao dólar. O barril do Brent, referência internacional, recuava 2,07%, para US$ 90,65, segundo a Exame, depois de ter sido negociado abaixo de US$ 90 pela primeira vez desde agosto.
A queda veio de sinais de menor tensão entre Estados Unidos e Irã. O presidente americano, Donald Trump, disse que novos ataques ao Irã não eram necessários. Para Bruno Cordeiro, analista da StoneX ouvido pela Exame, o recuo reflete a expectativa de "maior alinhamento diplomático entre Washington e Teerã".
O petróleo mais barato ajuda a segurar a inflação de combustíveis no mundo. Mas, no Brasil, o efeito pode ser anulado em parte pelo dólar mais caro, já que o petróleo é cotado na moeda americana.
O que muda para você?
Para quem vai viajar ou faz compras no exterior, o dólar acima de R$ 5,60 encarece passagens, hotéis e compras com cartão. Uma alta de 1,26% na Ptax significa pagar cerca de R$ 7 a mais em uma compra de US$ 100 no exterior, sem contar o IOF e o spread dos bancos.
O efeito mais amplo depende de quanto tempo o dólar fica em alta. Se a moeda se mantiver cara por semanas, a pressão chega aos preços de importados, de eletrônicos, de combustíveis e de alimentos ligados a commodities, como trigo e óleo de soja.
Para quem investe, dias assim mostram a sensibilidade do mercado aos juros americanos. A renda fixa brasileira atrelada à Selic segue rendendo perto de 13,65% ao ano, antes do Imposto de Renda. Ações e câmbio tendem a oscilar mais até as decisões do Fed e do Copom. Nada disso é recomendação de investimento: cada aplicação tem riscos e prazos diferentes.
O que vem pela frente?
A semana segue cheia de dados que podem mexer com o câmbio e com a Bolsa:
- quarta-feira (11): volume de serviços do IBGE, às 9h, e teleconferência de resultados da Petrobras, às 13h;
- quinta-feira (12): IPCA de outubro, a inflação oficial do Brasil, às 9h;
- sexta-feira (13): inflação ao produtor nos EUA (PPI) de outubro, às 10h30;
- 8 e 9 de dezembro: decisões do Fed e do Copom.
O IPCA de quinta será o próximo teste para o Banco Central. Se a inflação brasileira vier acima do esperado, cresce a leitura de que a Selic vai ficar em 13,75% por mais tempo. O Norttus acompanha cada divulgação na [Agenda econômica](https://norttus.com/agenda-economica).
O que muda pra você
Perguntas frequentes
Quanto o dólar subiu nesta terça-feira?
O dólar comercial fechou em alta de 1,47%, a R$ 5,586, depois de chegar a R$ 5,613. A Ptax, cotação oficial do Banco Central, ficou em R$ 5,5840, alta de 1,26%.
Por que o dólar subiu?
Porque a inflação dos Estados Unidos veio acima do esperado em outubro, o que reforçou a aposta de alta de juros pelo Fed em dezembro. Juros mais altos nos EUA atraem dinheiro para lá e tiram dos emergentes.
O que a ata do Copom disse sobre o câmbio?
Que uma taxa de câmbio persistentemente mais depreciada é um dos riscos que podem levar a inflação para cima do projetado.
Qual a diferença entre dólar comercial e Ptax?
O dólar comercial é negociado a cada minuto entre bancos e empresas. A Ptax é a média oficial calculada pelo Banco Central em quatro consultas ao longo do dia.
O dólar vai continuar subindo?
Não dá para saber. O câmbio depende dos juros nos EUA, das contas públicas brasileiras e do preço das commodities. Os próximos testes são o IPCA de quinta e as decisões do Fed e do Copom em 9 de dezembro.
